磷復(fù)肥盛會結(jié)束，業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)再次回歸冬儲報價及銷售政策。在原料成本增加過程中，肥企實際成交重心不斷上移，截止目前，多數(shù)肥企價位已漲至高位，湖北45%S出廠參考2400-2480元/噸，江蘇45%CL出廠參考1980-2150元/噸；鶎愚r(nóng)戶對高價肥已難以接受，經(jīng)銷商備肥風(fēng)險大，有意暫緩備肥。卓創(chuàng)認(rèn)為，冬儲備肥階段，肥企漲價幅度恐有限。
原料漲價后勁不足
磷復(fù)肥會議前后，原料市場漲多跌少，整體漲幅有限。因冬儲備肥多為高氮配方，氮肥價格變動對市場影響最大。供暖季到來，個別尿素企業(yè)生產(chǎn)受限，整體開工持續(xù)低位，受復(fù)合肥企業(yè)需求減弱影響，短線國內(nèi)尿素市場持續(xù)窄幅盤整，對肥企冬儲報價上漲形成利空影響。磷酸一銨價格有所下滑，雖然需求疲軟，但供應(yīng)維穩(wěn)，短線價格下滑有限。鉀肥市場發(fā)力，氯化鉀、硫酸鉀均有明顯漲價，對維持“漲市”起到一種慰藉作用。
基層農(nóng)需脆弱
所謂冬儲備肥，即為年后春季用肥提前儲備貨源。據(jù)卓創(chuàng)了解，以棗莊地區(qū)玉米種植收益情況來看，不計人工成本的狀況下。對于玉米種植收益數(shù)據(jù)顯示，從播種到收獲，化肥、農(nóng)藥、機(jī)械收割等費(fèi)用累計約470元/畝，而2018年玉米欠收，普遍收成在500-600斤/畝，按現(xiàn)在0.91元/斤收購價格計算，也就是450-550元/噸。也就是說，基層種植戶基本無收益；對于小麥種植收益來看，種植成本累計約450元/噸左右，最終收成約1000斤/畝左右，按照現(xiàn)在市價1.25元/斤，最終基層種植戶收益約800元/畝。而化肥投入在種植成本中占比45%-50%，一定程度上來講，減少化肥投入，可以緩沖成本重壓，增加最終受益。
冬儲第一輪預(yù)收尚可
就當(dāng)前市場現(xiàn)狀而言，業(yè)內(nèi)仍存“淡季漲、旺季跌”可能，經(jīng)銷商高價備肥風(fēng)險大。同時，在9-10月份肥企階段調(diào)漲過程中，多數(shù)經(jīng)銷商已著手提前打款備肥，有意暫緩備肥。就目前各大肥企預(yù)收訂單量來看，個別品牌肥企表示待發(fā)訂單充足，本月底冬儲市場明朗后，產(chǎn)線檢修結(jié)束，冬儲出貨成為重心，待發(fā)訂單或可維持2個月生產(chǎn)所需，年前接單壓力較小。
冬季開工低位成為穩(wěn)定利好
據(jù)卓創(chuàng)了解，雖然今年冬季環(huán)境綜合治理力度有所寬松，但肥企開工率一直未見明顯提升。一方面因為多數(shù)品牌肥企為控制合理庫存，防范后市不確定風(fēng)險，多采用以銷定產(chǎn)模式，現(xiàn)階段，下游基層缺乏剛性需求，零售商、二級網(wǎng)點(diǎn)無備肥意愿，一級經(jīng)銷商現(xiàn)有庫存可滿足市場所需，導(dǎo)致當(dāng)前提貨需求不多，壓制肥企出貨量，停車檢修產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)不多，多數(shù)肥企表示延至月底恢復(fù)開車。另一方面，原料價格普遍高位，復(fù)合肥成本較高，多數(shù)中小型肥企抗風(fēng)險能力弱，隨行就市接單為主，下游客戶對高價訂單持排斥心理，因此肥企預(yù)收欠佳，產(chǎn)線被動停車。無論是出于主動停車還是被動停車，復(fù)合肥開工率維持低位運(yùn)行。截至目前，復(fù)合肥開工率約36.9%，較去年同期降低1.31個百分點(diǎn)。1-10月份累計產(chǎn)量約3822萬噸，較去年同期減少10.8%左右。
卓創(chuàng)認(rèn)為，2018年冬儲市場漲價已提前釋放，多數(shù)肥企價格已調(diào)漲至合理區(qū)間。雖然原料尿素價格仍有再漲可能，但高價難持續(xù)，且磷酸一銨價格有窄幅下滑可能，高氮肥成本或偏弱盤整。同時，多數(shù)經(jīng)銷商已提前打款備肥，基層缺乏剛需支撐，備肥積極性欠佳，待市觀望為主。卓創(chuàng)預(yù)計，11月中下旬，冬儲報價及政策將逐步明朗，多數(shù)肥企冬儲報價或小幅上漲50-100元/噸，同時配合銷售優(yōu)惠政策30-50元/噸。下游經(jīng)銷商經(jīng)過一段時間詢價、接受新價位，且隨時間推移，肥企待發(fā)訂單逐漸減少。預(yù)計元旦前后，冬儲市場或迎來第二輪集中預(yù)收。