當下，長江下游地區的干旱天氣發展受到了市場的普遍關注，此次旱情對物價形勢的影響，我們認為主要有以下兩個方面：
一是短期農產品價格波動風險增大，通脹壓力居高難下。我們注意到，5月份以來，尤其是5月中旬以來，部分食品價格環比再現回升勢頭。具體來看:商務部的食用農產品價格指數5月份前三周的變化顯示，第一周主要食用農產品價格仍維持跌勢，但跌幅已較前期收窄。第二周和第三周則止跌回升，呈現小幅上漲勢頭。其中，前期持續下跌的蔬菜價格周環比不斷收窄，第三周開始價格環比已止跌持平，葉菜類蔬菜價格回升明顯。此外，豬肉價格上漲明顯，豬肉批發價格5月份前三周環比分別上漲0.1%、1.2%、1.5%。而雞蛋零售價格環比也是連續三周上漲，環比漲幅分別為0.3%、0.8%和1.3%。從水產品價格看，連續三周價格環比漲幅均不低于1%。
從農業部農產品批發價格指數走勢看，5月上旬總體仍呈震蕩回落勢頭，但從5月中旬開始，農產品批發價格指數從177.9不斷上行至近期的184。
從國家統計局發布的50個城市主要食品平均價格變動情況看，5月中旬，部分蔬菜價格環比漲幅有所擴大，如大白菜、油菜、芹菜價格環比5月中旬分別達到11.9%、16.4%和11.6%。雞蛋價格環比繼續攀升，5月中旬環比上漲擴大至4.8%。豬肉價格環比漲幅則由5月上旬的0.8%擴大至5月中旬的3.3%左右。
近期部分地區旱情的發展以及食品價格環比的回升使得市場對物價形勢的擔憂再起，通脹壓力居高難下，如果這種態勢進一步持續且無明顯緩解跡象，則5、6月份的CPI數據無疑將不樂觀，存在超預期和沖高的風險。
二是對整體食品以及物價形勢的后續影響仍需要觀察。從我國歷史上受災面積與食品價格上漲情況的變化關系看，2004年CPI中食品價格漲幅達到9.87%，其中糧食價格漲幅達到26.42%，但當年全國受災面積僅3711萬公頃，糧食播種面積自1999年開始的連續5年下滑以及糧食產量2003年的減產5.77%是導致2004年糧食價格大幅上漲的重要原因。2009年全國受災面積達到4721萬公頃，但當年CPI中食品價格漲幅僅有0.75%。但從2007年看，受災面積與成災面積都是近年來相對較大的年份，當年以及2008年的食品價格漲幅連續兩年維持在兩位數。
為此，從歷史上受災面積與食品價格漲幅情況看，受災的區域性以及在不同季節之間的分布使得其對全國整體食品價格乃至物價形勢的顯著影響相對有限，目前部分地區的旱情會否對整體食品和物價形勢產生較大的影響還需持續關注后續降水情況以及旱情的緩解程度。