尿素漲價決定因素！國內尿素價格走勢及交易日評：
周末至今國內尿素市場價格行情觀望維穩為主，局部小顆粒繼續震蕩小漲，部分大顆粒繼續提漲。較上周五，東北上漲40-80元/噸，內蒙個別漲50元/噸，新疆局部報價漲80，華北華中華東小顆粒震蕩幅度10-20元/噸，西南局部低價漲30-80元/噸。目前東北市場農業備肥啟動，全國下游復合肥、板廠等企業大范圍復工，工業需求有增肌，市場需求仍有支撐，但當前實際農需還未大范圍啟動，加上前期尿素價格持續上漲，價高下游拿貨觀望心態增加，市場新單成交明顯不及前期，預計近日國內尿素市場或觀望維穩為主，局部繼續震蕩上漲。具體行情走勢關注下游工業復工情況及農需備肥進展情況。
國內工業端尿素需求
中國膠合板廠的尿素消費在100萬噸/月以上。受疫情影響，在3月中旬之前，無論是房地產新開工面積、新房銷售面積還是土地新購置面積都處于停滯狀態，會造成膠合板需求的大幅下降，影響可能持續到第二季度末。膠合板廠在3月中旬前很難全面復工，較往年推遲一個月以上，使得第一季度就會減少100萬噸以上的尿素工業消費量，從而大幅增加了農業市場的供給。這部分需求假設僅是順延而不是消失的情況下，也會大大加劇上半年國內尿素的供應過剩（三聚氰胺情況類似）。
工業尿素消費的另一個大頭是脫硝。上周，沿海六大電廠日耗維持在43萬噸左右，較去年同期減少24萬噸，同比下降35%以上，由此推斷，工業脫硝對尿素的需求斷崖式下跌。在分批復工的情況下，預計工業脫硝對尿素的需求在3月底之前很難恢復到去年的同期水平。全年看，受疫情影響，中國GDP增速很可能下降，從而造成今年脫硝的尿素用量低于去年（車用脫硝情況類似）。
國內的農業尿素需求
受疫情影響，今年國內的農業尿素需求推遲已經是行業普遍共識，但總需求預計會保持相對穩定。
出口方面，疫情在中國之外的地方有蔓延趨勢，造成了近期油價暴跌。農產品的消費一塊是口糧，一塊是生物燃料。作為口糧的農產品消費具有較強的剛性；作為生物燃料的農產品消費受油價影響，具有很大的彈性。近期，國際原油價格狂瀉，國際農產品價格也在跟跌。假如全球疫情近期得不到很好的控制，那么今年全球經濟增長會大幅放緩，這種情況下，農產品和尿素很難一枝獨秀。
上半年的國際尿素價格取決于美國，下半年的國際尿素價格取決于印度。之前，中美達成階段性貿易協議，中國將增加對美國農產品的采購量，由此，2月20號，美國農業部發布預測今年美國玉米的種植面積可能增加兩千萬畝，也造成了近期美國尿素帶動全球價格的反彈。隨著上周農產品和石油期貨價格的大幅下跌，美國種植面積上升的利好是否能夠兌現就需要打上問號。美國另外的一個利空是土壤墑情趨于飽和，后期很可能遭遇去年類似的情況：因雨水過足，播期推遲。兩個方面決定了美國市場可能沒有之前預想的那么樂觀。
對國際市場的另外一個擔憂是疫情在伊朗蔓延，周邊國家相繼關閉了同伊朗的通過關口，很可能造成伊朗的尿素大量涌向中國。
綜上，國內的尿素供應可能會有很大的增長；工業需求上半年可能會大幅下降；農業需求可能保持相對穩定，但會推遲；國際市場受疫情的阻斷，物流不暢，使得各區域價差擴大；中國的出口最終取決于疫情在全球的擴散程度，但很難較去年出現增量。
尿素前期的上漲是基于疫情緩解后的集中采購，而后期將變為分散采購，推漲動力不足。去年尿素價格3月底見頂，基于以上分析，筆者判斷今年尿素見頂的時間可能早于去年。（來源：農資導報）